洪澇短期抑制空調(diào)銷售 行業(yè)需謹防上游材料部件漲價

??新冠未退，洪澇又來。央視新聞報道稱，6月以來全國433條河流超水位警戒線;進入7月中旬，廣西、重慶、江西、湖北、湖南、安徽等多地遭暴雨侵襲，長江流域水患嚴峻。

??降雨短期抑制空調(diào)銷售

??事實上，進入7月份不僅長江流域降水偏多，我國其他地區(qū)降雨也在增加，同2019年天氣頗為類似。包括北京、西安、上海等在內(nèi)的區(qū)域，7月氣溫普遍偏涼，有西安消費者向中國家電網(wǎng)反映，“今年西安特別涼爽，不開空調(diào)都涼涼地”，而往年西安一到夏季“熱死個人”;同樣的涼夏在北京也有感覺，7月中旬北京市最高氣溫一直徘徊在30℃左右，最高溫未超34℃;而上海從6月9日入梅至今尚未結(jié)束，梅雨季相較往常明顯偏長。普遍的涼爽天氣對空調(diào)銷量造成了短期抑制作用。奧維云網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，6月22日-7月12日，空調(diào)全渠道銷量均出現(xiàn)下滑，這其中有618的“后遺癥”，但天氣偏涼的影響也不容忽視。

??7月國內(nèi)氣溫分布不均

??空調(diào)業(yè)一直有“靠天吃飯”的說法，2016-2018年在全國高溫天氣的催化下，空調(diào)銷量連續(xù)三年保持了雙位數(shù)增長;但進入2019冷年，行業(yè)增速出現(xiàn)下滑，尤其是2019年的涼夏，讓整個空調(diào)行業(yè)出現(xiàn)“啞火”，為降低渠道庫存，美的率先降價，當年其暖通空調(diào)營收同比增長9%;2019年“雙11”，扛不住的格力宣布拿出“30億元”一降到底，徹底引爆了空調(diào)行業(yè)的價格戰(zhàn)，當年格力空調(diào)業(yè)務(wù)營收降幅達10%。兩巨頭之外，其他中小空調(diào)品牌的日子普遍不好過。進入2020年，疫情影響下，空調(diào)行業(yè)5月份才正式開啟行情，依據(jù)以往經(jīng)驗5-7月是空調(diào)行業(yè)銷售旺季，但今年6月熱、7月涼的氣溫走勢，讓7月的空調(diào)出貨頗為“受傷”。

??對空調(diào)行業(yè)而言，目前較好的消息是5、6月銷售超預期，全渠道庫存降至低位，行業(yè)價格戰(zhàn)的激烈程度得到緩解，而隨著能效新標的實施，新品迭代有望提升產(chǎn)品價格。

??中金證券分析認為，隨著7月能效新標的執(zhí)行和8月新冷年的開盤，空調(diào)行業(yè)有望逐漸恢復到正常的需求和價格體系。鑒于南方洪澇災(zāi)害影響主要集中在局部區(qū)域，且梅雨過后可能迎來溽熱天氣，因此天氣因素的抑制作用可能是暫時地，對空調(diào)全年大盤的影響有限。另外，根據(jù)產(chǎn)業(yè)在線產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研結(jié)果顯示，預計今年空調(diào)1季度內(nèi)銷量同比下滑51%，二季度下滑7%，三季度銷量有望轉(zhuǎn)正實現(xiàn)5%的增長。

??中國家電網(wǎng)記者也就相關(guān)問題詢問了美的和揚子空調(diào)的相關(guān)負責人，據(jù)他們反映，目前真正對銷售造成影響的依舊是疫情因素，洪澇災(zāi)害的影響尚未得到前端反饋。就美的而言，6月和7月的空調(diào)內(nèi)銷排產(chǎn)量分別同比提升了49%和57%，公司已經(jīng)開始推廣新一級能效產(chǎn)品，如當前美的空調(diào)京東渠道在售的新一級能效1.5P產(chǎn)品最低價格為兩千六百四十九元，而舊一級能效1.5P空調(diào)價格最低為2499元。隨著市場新能效產(chǎn)品占比攀升，行業(yè)均價有望上浮。

??事實上，近年來空調(diào)企業(yè)也希望弱化淡旺季概念，擺脫“靠天吃飯”的境地。2019年雙11，這場冬季的空調(diào)促銷大戰(zhàn)，雖然有“開閘放水”之嫌，但也不失為均衡全年銷售的一種嘗試，而平抑淡旺季需求在新冠到來前也為空調(diào)行業(yè)釋放了一部分庫存壓力。新冠到來后，線上直播成為空調(diào)行業(yè)的一根“救命稻草”，目前直播已成常態(tài)。7月10日，格力電器開啟了全國巡回直播，據(jù)悉其首場直播在江西贛州進行，截至直播結(jié)束，格力直播間內(nèi)包括空調(diào)、冰洗家電、小家電產(chǎn)品和贛南土特產(chǎn)等在內(nèi)的產(chǎn)品實現(xiàn)了50.8億元的銷售額。

??此外，近年來空調(diào)新技術(shù)的發(fā)展也幫助空調(diào)從夏季的“單冷”模式走向更多元的運用，如南方冬季采暖，如增加空氣凈化、新風通氣等元素，讓其更名副其實，成為房間四季可用的空氣調(diào)節(jié)器。未來，空調(diào)是否能如冰洗產(chǎn)品一樣淡化季節(jié)因素影響，值得行業(yè)探索。

??警惕上游原料部件漲價

??近期的洪澇災(zāi)害雖未對空調(diào)終端銷售產(chǎn)生太大影響，但上游原材料漲價的預期卻在形成。

??近日，熱卷期貨一路走紅，原材料鋼坯價格也一再上調(diào)，有消息稱這輪期貨的漲價主要由于進口鐵礦石價格上調(diào)，加之國內(nèi)新基建預期拉動，以及洪澇過后災(zāi)后重建、水利大上，都對鋼材價格的上漲形成了支撐。

??另外，中國復工復產(chǎn)下銅需求旺盛，疊加南美銅礦山因疫情影響導致的供應(yīng)中斷，自3月以來，國內(nèi)供需失衡已導致銅價飆升4個月，漲幅接近50%。而進入7月，受工人檢出新冠病毒影響，不少國際礦業(yè)巨頭都縮減了礦山開采活動，這進一步增加了國際銅原料短缺的可能性。6月份，中國制造業(yè)PMI指數(shù)為50.9%，已連續(xù)四個月站于榮枯線上方，工廠活動恢復促進了銅需求，而中國占到全球銅需求的40%。

??此外，隨著全球原油減產(chǎn)協(xié)定的推進，油價由疫情初期的暴跌模式進入暴漲模式，疊加國內(nèi)家電排產(chǎn)需求影響，帶動了ABS等注塑材料價格上漲。據(jù)全國能源信息平臺報道稱，截至5月27日，國內(nèi)ABS石化廠家平均開工負荷已達99.95%，刷新歷史高位，然而這并沒有緩解國內(nèi)供貨緊張局面，5月份ABS材料最高日漲900元/噸，PS最高日漲400元/噸，PP材料最高漲300元/噸。

??原材料價格波動會極大影響空調(diào)等家電產(chǎn)品的毛利率。以鋼材為例，一臺空調(diào)內(nèi)的用鋼量在30kg左右;而壓縮機、散熱片、連接管要運用大量銅材料，因此原材料漲價一直被行業(yè)視為利空因素。2018年，在原材料漲價壓力下，空調(diào)終端銷售掀起一波漲價潮，但鑒于當年的“炎夏”天氣，最終化解了空調(diào)的出貨壓力;而2019年末，空調(diào)行業(yè)的年末大促也含有上游壓縮機價格下調(diào)，空調(diào)廠商將原材料讓利幅度讓渡給消費者的因素在內(nèi)。

??在今年洪澇災(zāi)害嚴重的江西，聚集著眾多空調(diào)壓縮機上游供應(yīng)鏈企業(yè)，如南昌中昊、南昌安昱達鋼板、江西浙特電機等;而國內(nèi)重要的空調(diào)壓縮機生產(chǎn)商海立電器也在南昌設(shè)有生產(chǎn)基地，其年產(chǎn)能達1500萬臺，是海立全球13家工廠中產(chǎn)能最大的基地;此外，奧克斯在南昌也設(shè)有空調(diào)生產(chǎn)基地。洪災(zāi)中若這些企業(yè)的供應(yīng)與生產(chǎn)受到影響，也將傳輸至整個產(chǎn)業(yè)鏈。

??總之，2020對于空調(diào)行業(yè)仍是危機互現(xiàn)的一年，大家還需枕戈待旦。