連續(xù)入股蒙娜麗莎帝歐惠達(dá) 碧桂園為何如此著急
2020-05-28 17:01
來源: 大材研究
作者:鄧超明
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最近的泛家居圈里,非?;钴S的主角倒不是原住民們,而是從房地產(chǎn)跨界而來的碧桂園。
截至目前,一個(gè)多月時(shí)間,這位房地產(chǎn)行業(yè)的巨頭已經(jīng)入股了三家上市建材企業(yè),包括蒙娜麗莎、帝歐家居、惠達(dá)衛(wèi)浴,或許這只是一個(gè)開始。
4月份的時(shí)候,帝歐家居公告,與深圳市碧桂園創(chuàng)新投資有限公司簽訂附條件生效的《戰(zhàn)略合作暨非公開發(fā)行股份認(rèn)購協(xié)議》,帝歐非公開發(fā)行股票,碧桂園創(chuàng)投認(rèn)購4.99億元。
5月5日,蒙娜麗莎公告稱,碧桂園旗下的深圳市碧桂園創(chuàng)新投資有限公司投入約4.999億元,認(rèn)購蒙娜麗莎2712萬股。本次發(fā)行完成后,碧桂園創(chuàng)投將持有蒙娜麗莎6.22%的股權(quán)。
接著的5月20日,惠達(dá)衛(wèi)浴公告,定增募資不超過5億元,引入戰(zhàn)投碧桂園創(chuàng)投。其中碧桂園創(chuàng)投擬認(rèn)購金額上限為4.15億元。
碧桂園創(chuàng)投將提名1名董事參與公司治理,雙方將在住宅、商場、 酒店等領(lǐng)域就衛(wèi)生潔具、陶瓷磚及裝配式整體浴室等產(chǎn)品進(jìn)行長期供貨合作。
三次動(dòng)作下來,加起來要花15億元左右,可能對家居企業(yè)來講,這是一筆大錢,但對體量龐大的房地產(chǎn)龍頭來講,可能不算什么。
碧桂園2019年?duì)I收超4859億元,而且到2019年底,可動(dòng)用現(xiàn)金余額約2683.5億元。另外還有3167.9億元的銀行授信額度,沒有使用。
即使今年一季度遇到了樓盤成交下滑的問題,但對碧桂園來講,拿出十幾億做點(diǎn)事情并不算太難的事。有了資金基礎(chǔ),自然就能做一些我們看起來很耗錢的事情。
那么,碧桂園為什么選擇在這個(gè)時(shí)機(jī),要連續(xù)部署這三次入股?而且間隔時(shí)間非常短,顯得空前的迫切。
這其中可能有幾點(diǎn)因素:
一個(gè)是離不開之前在家居建材產(chǎn)業(yè)積累的基礎(chǔ),最近幾年,碧桂園都在大修家居類產(chǎn)業(yè)園與生產(chǎn)基地,涉足櫥柜、衛(wèi)浴柜、衣柜、淋浴房等多個(gè)品類,比如在河南信陽的碧桂園現(xiàn)代筑美綠色智能家居產(chǎn)業(yè)園,建成預(yù)計(jì)年產(chǎn)櫥柜30萬套、衛(wèi)浴柜60萬套、衣柜收納柜10萬套、木門180萬樘。
這個(gè)現(xiàn)代筑美家居,屬于碧桂園集團(tuán)下屬公司,2007年就已經(jīng)成立了,目標(biāo)是提供從入戶的智能門窗,到客廳的地板、沙發(fā),再到廚房的櫥柜、餐桌椅,還有臥室的整體衣柜、床及配飾、衛(wèi)浴陶瓷等全品類家居定制。
另外,碧桂園在家裝板塊也有動(dòng)作,橙家就是他們的裝修公司。還有創(chuàng)喜美家,這是碧桂園的家居服務(wù)平臺,銷售臥室、客廳、廚房、餐廳、各空間匹配的家具、家電、家紡、軟裝飾等。
大材研究認(rèn)為,在房地產(chǎn)業(yè)務(wù)之外,碧桂園可能想著把家居業(yè)務(wù)做大,做成另一條主力業(yè)務(wù)線,以家為核心打通從房產(chǎn)到裝修、家居建材的全套服務(wù)。有了這種背景,花十幾億入股幾家建筑陶瓷品牌,也屬正常。
二是不排除一些大型家居建材企業(yè),也面臨資金緊張的情況,加之目前是股價(jià)比較低的時(shí)期,現(xiàn)在進(jìn)入付出的代價(jià)相對較低,對實(shí)力巨頭的吸引力還是比較大的。
比如蒙娜麗莎的經(jīng)營性現(xiàn)金流下降幅度非常大,短期借款也增加了不少。
還有一種可能是,目前入股的公司,基本都是碧桂園的主力供應(yīng)商,合作時(shí)間比較長,每年都會投入大量的資金采購瓷磚、衛(wèi)浴潔具等產(chǎn)品。
現(xiàn)在入股,跟優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商建立股權(quán)層面的合作,尤其是還能派董事參與治理,預(yù)計(jì)對供應(yīng)鏈的穩(wěn)定、產(chǎn)品質(zhì)量的保障、成本控制等,還是有幫助的。
雖說有部分家居建材,碧桂園已經(jīng)能做到自給自足。但是,光自己生產(chǎn)肯定是不足夠的,畢竟碧桂園在家居領(lǐng)域的背書能力一般,你說是碧桂園自己生產(chǎn)的材料,可能業(yè)主并不一定買賬,還得要有專業(yè)的家居品牌來支撐樓盤的價(jià)值。