盤點瓷磚四大上市公司的前世今生

　　1993年，首家建陶企業(yè)福建豪盛登錄上交所，但上市后其陶瓷主業(yè)業(yè)績連年滑坡，終于2001年轉(zhuǎn)型為房地產(chǎn)公司。2007年上市的上海斯米克建筑陶瓷也在2015年更名為上海悅心健康，正式進軍醫(yī)療領(lǐng)域。而近年，蒙娜麗莎耗時一年多，在收到監(jiān)管層34項反饋后才成功登錄A股;新三板公司歐神諾也是通過被上市衛(wèi)浴企業(yè)帝王潔具收購而實現(xiàn)“曲線上市”。面臨日趨嚴峻的政策形勢和行業(yè)競爭壓力，曾經(jīng)上市又退市的東鵬控股籌備已久的再次上市近日終于迎來了佳音。

　　建筑陶瓷行業(yè)是典型的“大行業(yè)小公司”。近年來，在地產(chǎn)端需求不振的影響下行業(yè)整體需求萎縮，再加之環(huán)保和節(jié)能要求趨嚴，小廠成本負擔加大，開始加速退出，市場向頭部公司集中，競爭愈發(fā)激烈。隨著又一家老牌企業(yè)的籌備上市，建筑陶瓷行業(yè)將步入深度洗牌階段。

　　東鵬控股

　　10月24日下午，中國證券監(jiān)督管理委員會第十八屆發(fā)行審核委員會召開2019年第153次工作會議，審核通過了廣東東鵬控股股份有限公司的IPO申請。至此，兩年前在深交所披露招股說明書的東鵬控股終于在今年迎來上市進展。

　　其實，早在2013年12月，東鵬控股就曾在香港聯(lián)交所主板成功掛牌上市。不過，2016年6月，上市不足三年的東鵬控股正式從香港證券交易所退市。據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，股價低迷估值過低、母公司資源整合以及大股東轉(zhuǎn)賣上市公司是其退市的三大原因。2017年9月，東鵬控股公開了發(fā)行股票招股說明書，歷時兩年，東鵬控股上市申請終于獲得證監(jiān)會審核通過，這也意味著東鵬控股即將成為A股上市公司。

　　始創(chuàng)于1972年的東鵬，是我國老牌建陶企業(yè)。經(jīng)過47年的發(fā)展，目前擁有瓷磚、衛(wèi)浴、整體家居、木地板、涂料、飾品等多項業(yè)務(wù)。

　　近年來，東鵬控股致力于向大家居轉(zhuǎn)型。2015年，東鵬控股成立東鵬家居子公司，投資約10億元，提供包括人工、基材、主材、軟裝、家具、家電總共六大類的集體采購。東鵬控股董事長何新明就曾經(jīng)表示，計劃在5年內(nèi)，“大家居”業(yè)務(wù)將成為東鵬控股集團主業(yè)。東鵬也在招股書中披露，將繼續(xù)向整體家居方向發(fā)展，實現(xiàn)從“賣產(chǎn)品”到“賣空間”和“賣整體家居解決方案”的轉(zhuǎn)變，成為資源節(jié)約型、環(huán)境友好型和個性高端型的一站式服務(wù)提供商。

　　蒙娜麗莎

　　10月25日，蒙娜麗莎發(fā)布了今年第三季度報告，報告顯示，蒙娜麗莎第三季度實現(xiàn)營收10.72億元，比上年同期增長23.37%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.39億元，比上年同期增長3.31%。從年初至報告期末，蒙娜麗莎實現(xiàn)營收26.76億元，比上年同期增長17.44%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為3.34億元，比上年同期增長13.45%。

　　蒙娜麗莎于1998年成立，2017年12月上市，自上市以來，蒙娜麗莎一直保持著穩(wěn)健上升的發(fā)展態(tài)勢，盈利能力。

　　作為瓷磚行業(yè)知名品牌，蒙娜麗莎以高品質(zhì)建筑陶瓷產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售為主營業(yè)務(wù)，主要產(chǎn)品分為陶瓷磚、陶瓷板、薄型陶瓷磚三種類型，其中，陶瓷磚產(chǎn)品分為瓷質(zhì)有釉磚、瓷質(zhì)無釉磚和非瓷質(zhì)有釉磚三類 ，公司主要客戶為大型建材經(jīng)銷商和知名房地產(chǎn)開發(fā)公司。

　　在今年，蒙娜麗莎延續(xù)渠道下沉策略，穩(wěn)扎穩(wěn)打，大力拓展縣鎮(zhèn)級市場，新客戶開發(fā)較為理想，渠道下沉及市場拓展取得較大成績;同時進行終端店面升級，進一步提升智慧門店終端推廣系統(tǒng)和設(shè)計云平臺等工具的應(yīng)用，為消費者提供了個性化的應(yīng)用設(shè)計服務(wù)，終端營銷水平和品牌知名度切實提升。

　　歐神諾(帝歐家居)

　　歐神諾是一家于2000年成立的瓷磚企業(yè)，2014年登陸新三板，通過被上市衛(wèi)浴企業(yè)帝王潔具收購進而實現(xiàn)了“曲線上市”。

　　帝王潔具即帝歐家居的前身，2016年5月25日正式在深交所上市;上市不久后，帝王潔具啟動了對歐神諾陶瓷的收購，2017年7月正式通過證監(jiān)會的并購重組審核，在2018年1月完成登記。2018年4月，帝王潔具更名為帝歐家居。

　　這場收購，當年在業(yè)內(nèi)被戲稱為“蛇吞象”，因為，不管是業(yè)績還是公司總資產(chǎn)，歐神諾都遠高于帝王潔具。在眾多擬IPO企業(yè)中，歐神諾是一支正宗的“績優(yōu)白馬股”。從2008年到2016年，歐神諾的營業(yè)收入從6億增長至18.1億，翻了兩倍，凈利潤從3144萬增長至1.6億，翻了四倍，凈資產(chǎn)從2.3億增長至6.6億，翻了三倍。

　　在成功并購歐神諾陶瓷后，帝歐家居的瓷磚業(yè)務(wù)飛速發(fā)展，帶動了整個公司營收規(guī)模的騰飛。

　　今年上半年，歐神諾陶瓷營收達22.29億元，去年同期是16.24億元，同比增長37.44%。在如此嚴峻的市場形勢下，歐神諾依然保持30%以上的增速，發(fā)展十分迅猛。截至今年6月30日，歐神諾在全國有超過800家經(jīng)銷、2400多家門店。與去年年底的700多家經(jīng)銷商、1700多家終端門店相比，增加明顯。

　　歐神諾迅猛發(fā)展的背后，自然離不開帝歐家居的強力支持。帝歐家居在2019年半年報中披露，為支持歐神諾產(chǎn)能擴張和直營工程業(yè)務(wù)，帝歐家居提供了直接資金支持、融資擔保，保證歐神諾各項業(yè)務(wù)開展的資金需求。

　　斯米克(悅心健康)

　　斯米克成立于1993年，主要從事建筑瓷磚產(chǎn)品，2007年8月上市。2015年10月，上海斯米克建筑陶瓷正式更名為上海悅心健康。自此以后，悅心健康開始在醫(yī)療領(lǐng)域內(nèi)開展了大量資源整合和業(yè)務(wù)布局工作。

　　斯米克的業(yè)務(wù)擴張和戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型是瓷磚行業(yè)的一個典型。悅心健康在更名公告中表明，希望穩(wěn)步推進向醫(yī)養(yǎng)結(jié)合大健康產(chǎn)業(yè)進行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，并且未來繼續(xù)延續(xù)集團化、品牌化、多元化的經(jīng)營方向發(fā)展，打造“悅心”和“斯米克”的雙品牌運營戰(zhàn)略。

　　在經(jīng)過多年多元化后，斯米克的瓷磚業(yè)務(wù)仍是大頭。今年上半年，斯米克實現(xiàn)營收為4.15億元，同比增長10.95%，亮點在于瓷磚的毛利增加了。其披露上半年毛利額增加1556萬元，銷量同比增加125萬平方米。在毛利額增加同時，其銷售成本也在減少，單位平均銷售成本下降2.99元/平方米，減幅7.60%，這就增加了2318萬元的毛利潤。

　　不過，斯米克瓷磚的業(yè)務(wù)雖然占比多，但并不是悅心健康體系發(fā)力的方向。瓷磚業(yè)務(wù)更大的作用在于貢獻穩(wěn)定的現(xiàn)金流，為其他業(yè)務(wù)開展提供資金支持。

　　或轉(zhuǎn)型，或并購，或更名，四大公司曲折的上市之路各有其特色。在探尋瓷磚四大上市公司的前世今生的過程中，我們可以發(fā)現(xiàn)這個行業(yè)的復雜與艱難。

　　在消費升級、房地產(chǎn)調(diào)控政策持續(xù)加碼、環(huán)保壓力等多重因素影響下，2018年中國陶瓷磚產(chǎn)量甚至大幅回落至2012年的水平，創(chuàng)下行業(yè)有史以來產(chǎn)量的跌幅。行業(yè)寒冬已至，對瓷磚企業(yè)來說，是挑戰(zhàn)，更是機遇。經(jīng)過殘酷洗牌，優(yōu)質(zhì)企業(yè)搶占更多市場份額，強者愈強，弱者出局。