家具出口額同增近10% 實用趨勢造福功能家具廠商

　　一季度外貿(mào)進出口數(shù)據(jù)顯示，家具及其零件一季度累計出口額達到849.1億人民幣，同比增長9.2%。家具出口呈現(xiàn)持續(xù)增長態(tài)勢，國內(nèi)家具出口地美國市場出現(xiàn)明顯的實用為王趨勢，行業(yè)人士分析，這將使得國內(nèi)功能類家具產(chǎn)品更為走俏，擁有強勁研發(fā)能力的功能沙發(fā)先進廠商中源家居(603709)和軟體家具龍頭顧家家居(603816)或?qū)⒂瓉順I(yè)績新增長機遇。

　　美具消費偏好向?qū)嵱棉D(zhuǎn)移，功能沙發(fā)、記憶棉床墊走俏

　　從2017年下半年開始，以家居家具為代表的大貨品類出現(xiàn)了較為明顯的增長態(tài)勢，根據(jù)海關(guān)總署發(fā)布的外貿(mào)進出口數(shù)據(jù)，家具及其零件3月出口額281億元人民幣，1-3月累計出口額849.1億元人民幣，同比增長9.2%。

　　行業(yè)人士表示，出口額增長主要原因在于國外市場對家居類產(chǎn)品的需求日益劇增，尤其是家居行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展的美國市場。數(shù)據(jù)顯示，2018年美國人在家居上的花費逼近 3400 億美元，同比增長7.5%。

　　中國是美具進口產(chǎn)地，每年出口到美國市場的家具銷售額高達140億美元，在美國前10大家具進口總額的240億美元中占近6成，同時，美國也是中具出口的海外市場，這使得把握美具市場趨勢成為國內(nèi)家具外貿(mào)廠商的必修課。

　　調(diào)研數(shù)據(jù)表明，美國居民家具消費僅占總支出的1.5%，因此消費者對家具產(chǎn)品價格敏感度不高。另一項數(shù)據(jù)顯示，42%的美國居民表示產(chǎn)品款式是終影響購買的因素，55%的居民表示實用性是選購家具的標準，僅有3%的居民購買決策由價格決定。

　　而在美具產(chǎn)品構(gòu)成中，客臥家具是重頭。2018年統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，美具產(chǎn)品的47%用于客廳，39%用于臥室。

　　“重功能+主客臥”使得功能沙發(fā)與記憶棉床墊這兩種家具產(chǎn)品在美國市場上極為走俏。

　　根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，在美國沙發(fā)行業(yè)里，功能性沙發(fā)滲透率顯著高于其他，功能沙發(fā)占據(jù)主流市場，2018年美國功能沙發(fā)占整體沙發(fā)市場的份額已經(jīng)達到了40.3%，每兩套銷售的沙發(fā)中就有一套是功能沙發(fā)。

　　目前美國沙發(fā)市場規(guī)模穩(wěn)步增長，近五年復(fù)合增速為10.55%，在消費習慣朝產(chǎn)品款式與實用性快速偏移的趨勢下，擁有研發(fā)設(shè)計能力的國內(nèi)廠商有望占據(jù)更大的市場份額。

　　重研發(fā)獲北美巨頭采購商認可，中源家居業(yè)績增長穩(wěn)定性增強

　　目前國內(nèi)主打功能性沙發(fā)、具備自主研發(fā)生產(chǎn)能力的廠商較少，中源家居(603709)是其中之一，公司是國內(nèi)功能沙發(fā)卓越出口商，市占率排名前三。

　　公開資料顯示，研發(fā)設(shè)計向來是中源家居(603709)核心競爭力之一，公司研發(fā)費用支出位居行業(yè)前列，截至2017年6月，公司已獲得實用新型專利38項，軟件著作權(quán)25項。在產(chǎn)品設(shè)計研發(fā)上的持續(xù)投入使公司獲得了美國采購商Import Sourcing Llc的高度認可，該客戶2016年大節(jié)促銷采用了中源家居(603709)的多款沙發(fā)。

　　并且從美具市場對產(chǎn)品款式更加重視這點來看，中源家居(603709)采用的ODM銷售模式使其競爭優(yōu)勢更為明顯，在ODM模式下，公司不僅負責生產(chǎn)加工，還負責設(shè)計研發(fā)，承接設(shè)計制造業(yè)務(wù)，業(yè)內(nèi)人士認為，ODM廠商比OEM廠商更能靈活適應(yīng)市場變化。

　　中源家居(603709)2017年報顯示，公司主要產(chǎn)品功能沙發(fā)和固定沙發(fā)產(chǎn)銷量都保持在左右。在全球沙發(fā)市場持續(xù)旺盛的需求下，為解決公司經(jīng)營發(fā)展的現(xiàn)有空間緊張、產(chǎn)能無法滿足需求的限制，公司2月28日晚間發(fā)布公告，擬投27億元建立未來工廠產(chǎn)業(yè)園。

　　光大證券認為，公司根據(jù)行業(yè)發(fā)展趨勢進一步擴大茶能，隨著外銷客戶持續(xù)拓展，未來業(yè)績增長穩(wěn)定性將逐步增強。

　　另外，在美具消費另一種大頭——臥室家具中，功能床墊脫穎而出。根據(jù)智研咨詢發(fā)布的調(diào)研報告，美國市場的記憶棉床墊、乳膠床墊增速遠高于彈簧床墊。

　　持續(xù)推進大家居的顧家家居(603816)2018年收購國內(nèi)床墊出口領(lǐng)軍企業(yè)璽堡家居，意在加強公司床墊業(yè)務(wù)，彌補公司床墊出口領(lǐng)域的不足，同時讓璽堡家居海綿及乳膠的生產(chǎn)線滿足公司的部分需要，幫助公司控制原料成本。華泰證券分析，公司外銷主推戰(zhàn)略和大客戶戰(zhàn)略均取得了良好的效果，大客戶集中度繼續(xù)提升，進一步鞏固公司市場優(yōu)勢。

　　數(shù)據(jù)顯示，進入2019年后，家居板塊重新活躍起來。年初開盤至今，家具行業(yè)指數(shù)累計上漲31.66，中源家居(603709)、顧家家居(603816)等個股展開趨勢性上漲。其中，中源家居(603709)漲勢迅猛，開年至今股價由25元漲至39.71元，大漲58.84%。顧家家居(603816)則上漲17.76%，股價上升7.99元。中信建投表示，家居尤其軟體家居格局正在優(yōu)化，細分消費龍頭業(yè)績確定性較高。