九成東北上市公司盈利 家電業(yè)競(jìng)爭(zhēng)不止價(jià)格戰(zhàn)

　　民企巨頭爆債務(wù)危機(jī)去杠桿任務(wù)艱巨迫切

　　5月3日，有媒體報(bào)道稱，盾安控股集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“盾安集團(tuán)”)出現(xiàn)450億元債務(wù)問(wèn)題，該集團(tuán)旗下兩只股票盾安環(huán)境和江南化工從5月2日起開(kāi)始停牌。另?yè)?jù)5月2日一份浙江省人民政府金融工作辦公室的文件顯示，浙江省金融辦召集了境內(nèi)多家金融機(jī)構(gòu)召開(kāi)協(xié)調(diào)會(huì)，協(xié)商討論盾安集團(tuán)債務(wù)危機(jī)的解決辦法。5月4日，盾安環(huán)境方面回復(fù)深交所的問(wèn)詢函稱，由于受宏觀金融環(huán)境影響，盾安集團(tuán)債券未如期發(fā)行，造成一定的短期流動(dòng)性問(wèn)題，涉及的負(fù)債金額目前還在核實(shí)中。截至5月3日，盾安環(huán)境為盾安集團(tuán)提供擔(dān)保的余額為8.22億元。據(jù)網(wǎng)傳，盾安集團(tuán)《關(guān)于盾安集團(tuán)債務(wù)危機(jī)情況的緊急報(bào)告》顯示，去年下半年開(kāi)始，因?yàn)榉里L(fēng)險(xiǎn)去杠桿導(dǎo)致市場(chǎng)資金迅速抽緊，盾安集團(tuán)債券融資出現(xiàn)了發(fā)行難、融資成本不斷提高等問(wèn)題。

　　防風(fēng)險(xiǎn)、去杠桿有多重要?看看諸多發(fā)展“神速”的企業(yè)就知道了。一段時(shí)間以來(lái)，不少企業(yè)把加杠桿、大量借貸作為發(fā)展和擴(kuò)張的靈丹妙藥，認(rèn)為銀行和債主的錢(qián)“不用白不用，用了也白用”，對(duì)如何還款、能否還款考慮的不多，甚至認(rèn)為無(wú)足輕重。在認(rèn)定發(fā)展沒(méi)有問(wèn)題、擴(kuò)張沒(méi)有問(wèn)題、市場(chǎng)沒(méi)有問(wèn)題的盲目樂(lè)觀情緒之下，大舉借債的企業(yè)實(shí)際上走在飲鴆止渴的危險(xiǎn)旅程上，寅吃卯糧成為常態(tài)。可以說(shuō)，防風(fēng)險(xiǎn)、去杠桿是一種主動(dòng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的重要舉措，是主動(dòng)去泡沫的過(guò)程，而不是與某些產(chǎn)業(yè)和少數(shù)企業(yè)“過(guò)不去”。如果繼續(xù)放任這些企業(yè)盲目擴(kuò)張，繼續(xù)放任這些企業(yè)大舉借債，終也要泡沫破裂、經(jīng)濟(jì)崩盤(pán)，所造成的經(jīng)濟(jì)損失就更大，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的惡劣影響就更為嚴(yán)重。不可否認(rèn)，在去杠桿的過(guò)程中，還會(huì)有一些企業(yè)遭遇困境，但這個(gè)痛苦是必須的，是短痛勝過(guò)長(zhǎng)痛，是局部痛勝過(guò)全身痛。

　　九成東北上市公司盈利轉(zhuǎn)型升級(jí)依然不可放松

　　據(jù)報(bào)道，去年12月末，西南財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)上市公司財(cái)務(wù)指數(shù)研究中心發(fā)布《中國(guó)上市公司財(cái)務(wù)指數(shù)報(bào)告(2017年版)》顯示，東北地區(qū)上市公司在運(yùn)營(yíng)能力、現(xiàn)金流量能力、償債能力等方面的指數(shù)均表現(xiàn)。截至2017年12月31日，東北三省共有152家上市公司，在東北三省的152家A股上市公司當(dāng)中，有151家公司已經(jīng)如期披露了2017年年報(bào)，撫順特鋼成為一家未能在法定期限披露2017年年度報(bào)告和2018年一季報(bào)的東北上市公司。在151家已披露年報(bào)的東北上市公司當(dāng)中，有141家公司在2017年實(shí)現(xiàn)了盈利，有10家上市公司在2017年出現(xiàn)了虧損。2017年，有15家東北上市公司的凈利潤(rùn)超過(guò)10億元。其中，鞍 鋼股份成為錢(qián)的東北上市公司，2017年的凈利賺得56.1億元;廣匯汽車(chē)、中航資本、國(guó)電電力和吉林敖東分別在2017年實(shí)現(xiàn)凈利38.8億元、27.8億元、22.2億元和18.6億元。

　　東北經(jīng)濟(jì)急需出現(xiàn)一抹亮點(diǎn)，而上市公司的表現(xiàn)無(wú)疑是重頭戲。九成盈利可以說(shuō)是個(gè)較為滿意的答卷。根據(jù)歷史記憶，每年全國(guó)上市公司出現(xiàn)盈利的比例大致不到八成，九成盈利的數(shù)據(jù)顯然高于全國(guó)平均數(shù)。也有業(yè)內(nèi)人士提醒，雖然151家上市公司當(dāng)中有141家公司實(shí)現(xiàn)了盈利，但是如果從凈利增速的角度看，卻有46家公司的凈利增速出現(xiàn)了下滑。例如，金山股份、吉電股份凈利增速下滑幅度較大，分別為4277.11%和2710.81%。另一方面，從盈利上市公司的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)看，較為集中的還是在鋼鐵、電力等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，這些產(chǎn)業(yè)的運(yùn)行和宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)走強(qiáng)密切相關(guān)。所以，一要對(duì)成績(jī)高興，二要有清醒的認(rèn)識(shí)，既要努力改善經(jīng)營(yíng)、提高原有企業(yè)的效率，又要加快轉(zhuǎn)型升級(jí)的步伐，提高原有產(chǎn)業(yè)科技含量和加快高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的進(jìn)程不能停歇。

　　出現(xiàn)虧損導(dǎo)致貸款逾期經(jīng)營(yíng)不善抑或市場(chǎng)有變?

　　自2015年耗資16.6億元收購(gòu)江蘇八達(dá)園林有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱“八達(dá)園林”)后，近3年時(shí)間過(guò)去了，深圳美麗生態(tài)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“美麗生態(tài)”)的境況卻難言“美麗”。2018年5月2日，美麗生態(tài)發(fā)布公告，因金融借款合同糾紛，美麗生態(tài)及八達(dá)園林被多家銀行提起訴訟。截至該公告日，美麗生態(tài)及其子公司逾期貸款累計(jì)5.2億元?！澳壳暗狡诘你y行欠款有6000多萬(wàn)元，”八達(dá)園林董事長(zhǎng)王仁年說(shuō)，“我現(xiàn)在就是四處籌錢(qián)，想辦法盡快把欠銀行的錢(qián)還上?！?

　　企業(yè)發(fā)展適當(dāng)借貸，理所當(dāng)然;欠債還錢(qián)，也是天經(jīng)地義。但是，如果出現(xiàn)大面積、理由差不多的逾期貸款不還，值得關(guān)注。首先，債務(wù)人必須按照合同規(guī)定，按時(shí)、足額或依照約定還款，這是一個(gè)底線，不能有任何含糊。但是，從宏觀經(jīng)濟(jì)層面也應(yīng)看到，如果出現(xiàn)較多的企業(yè)并非“主觀故意”，而是由于市場(chǎng)變化、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期等因素，出現(xiàn)較為普遍的經(jīng)營(yíng)困難，甚至虧損，導(dǎo)致資金面極度緊張，難以完成對(duì)債權(quán)人的承諾，需要引起注意。這里并不否認(rèn)，企業(yè)由于經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略、策略的失誤，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)目標(biāo)難以完成，上市公司在微觀層面問(wèn)題多多。需要提醒的是，在總體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行并不樂(lè)觀的大背景下，企業(yè)借錢(qián)需謹(jǐn)慎，擴(kuò)張需有度，轉(zhuǎn)型需適度。

　　外資大企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善家電競(jìng)爭(zhēng)不止價(jià)格戰(zhàn)

　　證監(jiān)會(huì)的一紙調(diào)查通知書(shū)，令惠而浦2015年和2016年年報(bào)犯下的重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)重回公眾視野。頭頂全球家電制造商之一美國(guó)惠而浦公司(Whirlpool Corporation)的金字招牌，前身為合肥三洋的惠而浦近年來(lái)的日子并不太好過(guò)。盡管營(yíng)收規(guī)模依舊龐大，但公司扣非凈利潤(rùn)自2013年起連續(xù)下滑，更在2017年創(chuàng)下虧損4.88億元的10年來(lái)差表現(xiàn)。財(cái)務(wù)問(wèn)題的背后，惠而浦的內(nèi)控情況更令人擔(dān)憂。筆者注意到，公司自2015年起離職的高管數(shù)量多達(dá)19位，其中包括4名首席財(cái)務(wù)官。證監(jiān)會(huì)下發(fā)的調(diào)查通知書(shū)顯示，因公司披露的2015年和2016年年報(bào)涉嫌虛假記載，根據(jù)《中華人民共和國(guó)證券法》的有關(guān)規(guī)定，決定對(duì)公司實(shí)施立案調(diào)查。

　　惠而浦是一家知名的企業(yè)，據(jù)未經(jīng)考證的報(bào)道說(shuō)，它也是家電行業(yè)在中國(guó)碩果僅存的外資大公司。外資家電企業(yè)在中國(guó)曾經(jīng)風(fēng)光無(wú)限，無(wú)論產(chǎn)品的品牌和產(chǎn)量，都曾經(jīng)獨(dú)霸天下。但是，在中國(guó)企業(yè)的強(qiáng)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)下，這種局面已經(jīng)不復(fù)存在，國(guó)人電子產(chǎn)品的主要消費(fèi)對(duì)象，已經(jīng)從洋品牌過(guò)渡到中國(guó)品牌，不少中國(guó)電子產(chǎn)品已經(jīng)走出國(guó)門(mén)，在國(guó)際市場(chǎng)上占有一席之地?；仡櫼幌?，中國(guó)企業(yè)從弱到強(qiáng)、由小到大的行業(yè)，真是不少，如改革開(kāi)放初期的紡織服裝業(yè)，到后來(lái)的造船、鋼鐵業(yè)等等，這樣的行業(yè)數(shù)不勝數(shù)。有人戲稱，只要中國(guó)企業(yè)介入，任何行業(yè)都能把價(jià)格從天價(jià)打到地板價(jià)，把白玉價(jià)打成白菜價(jià)。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，少不了價(jià)格戰(zhàn)，這一點(diǎn)無(wú)可厚非，但是，更要注重自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的開(kāi)發(fā)，更要注重質(zhì)量和品牌效應(yīng)，僅有價(jià)格戰(zhàn)是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，這方面的教訓(xùn)值得汲取。(來(lái)源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào))